MFRS17变数消散 大马回险安联保险盈利可期

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经过本地保险公司采用新的保险准则后，分析师认为大马回教保险（TAKAFUL,6139,主板金融服务组）和安联保险（ALLIANZ,1163,主板金融服务组）已成功适应各种变化，并且其收益前景有所改善。


兴业研究的分析员在其报告中继续建议“增持”这两家保险公司，并认为它们在经历转型后仍然是非银行金融机构（NBFI）领域的首选股。


那么，采用国际财务报告准则第17号（MFRS17）后，安联保险和大马回教保险有哪些主要影响呢？根据兴业研究的分析员在报告中的指出，最初，这两家保险公司的表现有所不同，安联保险提高了其留存收益和净利润，而大马回教保险则有所下调。


分析员指出，这种差异主要是因为两家公司的合同类型不同，即普通保险合同和伊斯兰保险合同，这将导致它们的会计表现有所差异，此外，过渡前的会计处理也会对其产生影响。


MFRS17，普通保险和伊斯兰保险合同的利润将逐步随合同期限确认，这对于长期的寿险合同利润将产生较大的影响。


此外，MFRS17还要求建立合同服务保证金（CSM）账户，以记录尚未确认的有效合同中的利润，即未来预期的利润。


尽管股东权益发生变化，但分析师认为，这不会影响这两家保险公司的资本充足率和股息支付能力，它们仍然按照现有的资本框架进行计算。


至于这两家公司的盈利预测，分析员指出，从MFRS4过渡到MFRS17后，安联保险在2022年至2025年的财政年度预计将增长20％。这主要是因为安联保险在经历转型后扩展了其历史数据，2022年上半年的经过调整的净利润上涨了52％。


基本面良好，仍是首选股
分析员预计，大马回教保险在过渡后的盈利能够保持稳定。因为该公司在采用MFRS17后已经下调了其预测，但其年初至今的业绩强劲，加上正面的前景，已经缓解了之前的下调。


鉴于这一情况，兴业研究维持对这两家保险公司的估值，并认为正式过渡后，其盈利可见度会更高，数据也更加可读，因此分析员认为重新评级是有必要的，尤其是这两家保险公司的基本面仍然良好。


分析员仍然建议“增持”这两家保险公司，并认为它们在经历转型后仍然是非银行金融机构领域的首选股。


“这两家公司都是国内保险和伊斯兰保险行业的领导者；安联保险在一般保险领域处于领先地位，而大马回教保险在家庭伊斯兰保险领域占据领先地位。”


尽管保险索赔方面的预期保持较高水平，尤其是寿险或家庭伊斯兰保险索赔，但分析员指出，这两家保险公司都已经启动了重新定价活动，并密切监测索赔案件，以减轻索赔的影响。


“与此同时，它们的一般保险业绩强劲增长，投资回报也有所提高，这可以帮助应对充满挑战的市场环境。”


分析员补充，主要的下行风险包括保险或伊斯兰保险销售弱于预期，固定投资收益的变动以及索赔高于预期。


兴业研究建议“买入”安联保险和大马回教保险，目标价格分别为18令吉70仙和4令吉30仙。


安联保险和大马回教保险在周五双双下跌。收盘时，安联保险下跌4仙，至15令吉86仙，成交量为1万3100股；大马回教保险以3令吉67仙平盘挂收，成交量达42万2300股。

新闻credit:星州网